欧洲中央银行在11月4日的委员会例会上决定，从即日起将银行指导利率上调0．5个百分点，由2．5％调高至3％；与此相应地，储蓄利息将由1．5％上调至2％，借贷利息将由3．5％上调至4％，欧洲央行的利率又恢复到了今年4月份时的水平。这是一次早在人们预料之中的加息行动，它反映了欧元区目前的经济发展形势和金融状况。
今年以来，欧元区各国先后度过了前几年欧元达标过程中治理财政的经济政策所带来的“阵痛”，经济关系逐渐理顺，内部需求渐趋旺盛，内部经济环境得到改善。与此同时，美国经济的持续走强和东亚经济的复苏又使欧元区的出口需求增加，今年1至7月份，欧盟向美国的出口比去年同期增长了7％，向日本的出口增长了2％，欧元区的外部经济环境正向着有利的方向发展。在此情况下，欧元区的经济大国德、法、意三国的经济增长都超过了原来的预测。德国今年的经济增长率预计将达1．4％，明年有望达到2．7％，法国为2．5％和3％，增速最慢的意大利今年的增长率也将达1．1％。今年5月，欧盟委员会在其今年春季的经济预测报告中将今明两年的经济增长速度定为2．1％和2．7％，而目前欧盟的一些经济机构普遍认为欧盟经济今明两年的增速将达到2．5％和3％。良好的经济运行情况和前景为欧洲央行提高利率创造了条件。
在经济增长加速的同时，欧元区内的金融状况也出现了一些新情况，货币流量和商业银行向外贷款都出现大幅度增加的趋势。7—9月份，欧元区广义货币M3的供应量按年率计算增加了5．9％，大大高出欧洲央行确定的4．5％的增幅目标。在此期间，欧元区的商业银行向私营企业提供的贷款额比去年同期增加了9．7％，为个人提供的住房信贷和消费信贷也分别增加了11．9％和10％。这些迹象表明，欧元区所面临的通货膨胀压力正日益加大。
欧洲央行今年4月份将利率下调0．5个百分点的决定，主要是出于刺激经济增长的考虑；而现在欧盟经济复苏已经启动，经济增长进入加速期，银根偏松的种种迹象日渐显露。在此情况下，欧洲央行做出提高利率，紧缩银根，防止通货膨胀的决定就是顺理成章的事情了。对于此次加息，市场的反应是积极的，在欧洲央行宣布加息的当日和次日，华尔街和欧洲几个主要股市的股指都不同程度地出现攀升。欧盟委员会主席普罗迪在接受采访时还引股市的反应为例，对欧洲央行的加息决定给予了肯定。
实际上，欧元区目前的通货膨胀率只有1．2％，按现在的发展趋势，到2000年也只有1．5％—1．7％，而欧洲央行确定的通货膨胀率上限为2％。可以说，欧元区的通货膨胀形势并无“近忧”，欧洲央行调高利率，抑制通货膨胀的做法是消除“远虑”之举。欧洲央行行长杜伊森贝赫在欧洲议会作报告时说：“提升利率在一定程度上相当于‘停止踩油门’而不是‘踩刹车’，这意味着欧洲经济的回升现在应当进入一个平稳发展的阶段了。”杜氏就任欧洲央行行长以来曾一再强调，能否保持欧元区物价的稳定是保证欧元成功运行的关键，此次欧洲央行加息的决定也反映了这一思想。（本报罗马11月7日电）
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